Construir en Argentina sigue encareciéndose a un ritmo que no tiene nada que ver con lo que pasa en el mercado de venta de usados. Según el último Índice del Costo de la Construcción (ICC) del INDEC, publicado el 16 de octubre, levantar un edificio en el Gran Buenos Aires cuesta hoy 31,3% más que hace un año. Mientras tanto, el precio de venta de los departamentos en CABA apenas subió 1,4% en lo que va de 2026. Esa brecha es la que hoy complica el negocio de pozo y obliga a repensar cómo se financian los proyectos nuevos.
El dato: +1,5% en septiembre, 23,9% acumulado en el año
El nivel general del ICC para el Gran Buenos Aires subió 1,5% en septiembre respecto de agosto, la suba mensual más baja desde diciembre de 2025, lo que sugiere una desaceleración frente a meses previos. Pero el acumulado de 2026 ya llega a 23,9%, y la comparación interanual (septiembre 2026 contra septiembre 2025) marca una suba de 31,3%. Son todos datos oficiales del INDEC, no estimaciones privadas.
La mano de obra sigue marcando el ritmo
Desagregado por capítulo, el informe de septiembre mostró una suba de 1,3% en "Materiales", 1,6% en "Mano de obra" y 1,5% en "Gastos generales". La mano de obra viene siendo, mes a mes, el componente que más empuja el índice hacia arriba, en gran parte por los acuerdos salariales del sector de la construcción, que ajustan por encima de lo que suben otros insumos.
No es solo el INDEC: el índice CAC muestra la misma tendencia
El índice que publica la Cámara Argentina de la Construcción (CAC), de carácter privado y con otra metodología, confirma la misma dirección: en agosto de 2026 llegó a 22.945,2 puntos, con una suba mensual de 4,0% y un acumulado de 22,2% en lo que va del año, en línea con el 23,9% que reporta el INDEC para septiembre. Que dos mediciones distintas, una oficial y otra de la propia industria, coincidan en el orden de magnitud le quita margen a cualquier desarrollador para discutir el dato como un capricho estadístico.
La brecha con los precios de venta es la que cambia el negocio
Acá está el dato que más le importa a quien desarrolla o vende sobre planos: mientras el costo de construir acumula 23,9% en el año, el precio medio de venta de los departamentos en CABA (según el índice de Zonaprop) subió apenas 1,4% en el mismo período, llegando a USD 2.484 por m² en septiembre. Un costo que crece a un ritmo muy superior al precio de venta final es, literalmente, un margen que se achica mes a mes para cualquier desarrollador que fijó el precio de un proyecto hace seis meses o un año.
Qué significa esto para fideicomisos al costo y desarrolladores
En un fideicomiso al costo, este desajuste no lo absorbe el desarrollador: se traslada directamente a los inversores, que terminan aportando más de lo presupuestado para terminar la obra. Es un riesgo real que cualquier inmobiliaria que comercializa unidades a estrenar debería explicarle con números concretos a un cliente que evalúa invertir en un pozo: el valor final de la cuota puede subir bastante más de lo que sube el precio de venta de las unidades comparables ya terminadas.
Qué significa esto para una inmobiliaria
Para una inmobiliaria que vende tanto usado como obra nueva, esta brecha es un argumento de venta en los dos sentidos. Para el comprador de una unidad ya terminada, remarca que hoy construir de cero sale proporcionalmente más caro que comprar algo ya hecho. Para quien evalúa invertir en un desarrollo al costo, es la razón por la que conviene pedir presupuestos actualizados y cláusulas de ajuste claras antes de firmar, y no guiarse por el valor inicial que figura en la carpeta de venta.
Fuentes: INDEC — Índice del costo de la construcción (ICC), septiembre de 2026, Sector — El costo de la construcción subió 1,5% en septiembre, según el INDEC, Diario Mendoza — El costo de la construcción subió otra vez en septiembre y ya acumula casi 24% en 2026, Mercado — Zonaprop: el m2 en CABA subió 0,3% en septiembre y llegó a US$ 2.484, Mudafy — Índice CAC con datos de la Cámara Argentina de la Construcción.
